- Cuộc chiến giá dầu trong quá khứ của Ả Rập Xê Út năm 2014 2014 và 2020 đã phản tác dụng, khi các nhà sản xuất đá phiến Mỹ trở nên gầy gò và hiệu quả hơn.
- Riyadh đã cạn kiệt hàng trăm tỷ dự trữ và phải đối mặt với thâm hụt tài chính đang gia tăng mà không đạt được mục tiêu làm tê liệt đá phiến Mỹ.
- Khả năng phục hồi chi phí hòa vốn thấp của ngành đá phiến Hoa Kỳ không hoàn toàn giống như trước đây.
Rất khó có khả năng bất cứ ai có một chút tình báo đã mất tiền trong mười năm qua bằng cách giao dịch chống lại suy nghĩ có thể dự đoán được của những người phụ trách chính sách của Ả Rập Xê Út. Trên thực tế, điều ngược lại, với lợi nhuận khổng lồ có sẵn từ những thất bại của chiến lược có giá trị rất tốt và đặc biệt có thể dự đoán được của cuộc chiến giá dầu 2014-2016 và 2020-được đưa ra bởi Vương quốc với ý định phá hủy hoặc vô hiệu hóa ngành dầu đá phiến của Hoa Kỳ.
Khi các thành viên OPEC và người bạn đồng hành độc hại của họ trong sự hình thành OPEC+, Nga, Mull giữ sản xuất dầu ở phía trên trung bình lịch sử gần đây, câu hỏi chính cho thị trường dầu là – chắc chắn họ sẽ không phát động một cuộc chiến giá dầu khác bằng cách sử dụng chiến lược tương tự như thất bại hai lần trước đây?
Ở đây, việc nhớ lại những lý do cho sự thất bại của hai cuộc chiến giá dầu trước đó kể từ năm 2014. Đầu tiên (2014-2016) dựa trên niềm tin của Ả Rập Xê Út-được chia sẻ bởi nhiều người trên thị trường dầu vào thời điểm đó, phải nói rằng các nhà sản xuất dầu đá phiến của Mỹ có giá bán hàng ở mức 70 đô la Mỹ.
Do đó, Saudis lý luận, nếu giá dầu được đẩy xuống dưới mức đó đủ lâu – bởi nó và các thành viên OPEC của nó tăng đáng kể sản xuất trong khi nhu cầu trên thị trường toàn cầu được dự đoán sẽ ở cùng một mức độ trong một thời gian – sau đó nhiều nhà sản xuất dầu đá phiến mới của Hoa Kỳ sẽ phá sản.
Bất kỳ ai khác sẽ phải ngừng sản xuất ở mức giá không kinh tế như vậy và các kế hoạch đầu tư trong tương lai nhằm mục đích thúc đẩy sản xuất của họ hơn nữa. Thật tự tin là Ả Rập Xê Út về sự thành công của chiến lược của nó ngay sau khi bắt đầu cuộc chiến giá dầu 2014-2016, các nhân vật cấp cao trong chính phủ và bộ dầu mỏ, nó đã tổ chức một loạt các cuộc họp tư nhân ở New York để nói chi tiết về chiến lược này.
Tại các cuộc họp này, Saudis đã tiết lộ rằng, không tìm kiếm giá cao-cũng như có xu hướng thông thường của OPEC trong nhiều năm để tăng cường sự thịnh vượng của các quốc gia thành viên-nó sẵn sàng chịu đựng mức giá thấp hơn nhiều trong khoảng từ 80-90 PB trong khoảng thời gian từ một đến hai năm. Theo một số nguồn tin tại cuộc họp New York chỉ được nói đến bởi OilPrice.com Vào thời điểm đó, Saudis đã nói rõ rằng nó ngoài việc phá hủy lĩnh vực đá phiến Nascent của Hoa Kỳ, cuộc chiến giá dầu cũng nhằm mục đích tái hiện một mức độ kỷ luật cung ứng đối với các thành viên OPEC khác.
Về mặt mục tiêu đầu tiên, các dấu hiệu ban đầu đã tăng cường cho một chiến thắng của Saudi. Số lượng giàn khoan dầu của Hoa Kỳ vào tháng 1/tháng 2 năm 2015 đã chứng kiến giai đoạn lớn nhất vào mùa thu kể từ năm 1991, và số lượng giàn khí gas cũng giảm đáng kể vào thời điểm đó. Theo các số liệu trong ngành vào cuối quý đầu tiên của năm 2015, khoảng một phần ba trong số 800 dự án dầu khí (trị giá 500 tỷ USD và tổng cộng gần 60 tỷ thùng tương đương dầu) dự kiến cho các quyết định đầu tư cuối cùng trong năm đó là không thông thường và phải chịu sự hoãn hoặc hủy bỏ.
Trong toàn bộ năm, sản lượng từ các nhà sản xuất đá phiến của Hoa Kỳ thường giảm khoảng 50%, buộc họ phải cắt giảm đầu tư xuống còn khoảng 60 tỷ USD trong năm, so với 100 tỷ đô la Mỹ hoặc hơn năm 2014.
Tuy nhiên, điều quan trọng, từ khoảng thời gian đó, khu vực đá phiến của Hoa Kỳ đã tổ chức lại thành một cỗ máy sản xuất có giá trị thấp hơn, gọn gàng hơn, có thể-tại thời điểm đó-tồn tại rộng rãi và lợi nhuận với giá WTI trên khoảng 35 đô la Mỹ từ trên 70 PB trước đây. Họ đã xoay sở để đạt được điều này chủ yếu thông qua sự tiến bộ của công nghệ cho phép họ khoan các bên lâu hơn, quản lý các giai đoạn fracking gần hơn và duy trì các fracks với cát cao hơn, tốt hơn để cho phép tăng cường phục hồi cho các giếng được khoan, kết hợp với thời gian khoan nhanh hơn, vì các chuyên gia dầu cũ trở lại.
Các hoạt động này đã đạt được lợi ích chi phí hơn nữa từ việc khoan đa pad và lý thuyết và thực hành khoảng cách tốt. Trong giai đoạn này, Ả Rập Xê Út đã chuyển từ thặng dư ngân sách sang mức thâm hụt cao sau đó vào năm 2015 là 98 tỷ đô la Mỹ, và nó đã chi ít nhất 250 tỷ đô la Mỹ dự trữ ngoại hối quý giá trong giai đoạn đó, mà ngay cả cấp cao của Saudis cho biết đã bị mất mãi mãi. Hơn nữa, theo ước tính của Cơ quan Năng lượng Quốc tế, các quốc gia thành viên OPEC tập thể ít nhất 450 tỷ USD doanh thu trong cuộc chiến giá dầu 2014-2016.
Cuộc chiến giá dầu năm 2020-sử dụng chiến lược sản xuất quá mức giống hệt như trước đây-đã thất bại ít hơn thông qua các tác động lâu dài của việc đánh giá sai tính hiệu quả của các nhà sản xuất đá phiến Hoa Kỳ và hơn thế nữa thông qua sự can thiệp chính trị trực tiếp của Tổng thống Domald Trump sau đó.
Các hậu quả kinh tế và chính trị có khả năng thảm khốc đối với Mỹ và chủ tịch đang ngồi của họ tăng mạnh và bền vững trong dầu-và giá cả, cũng như được phân tích đầy đủ trong cuốn sách mới nhất của tôi của ‘hóa đơn NOPEC’.
Ông cũng trực tiếp cảnh báo vua Salman bin Abdulaziz của Ả Rập Saudi rằng Hoa Kỳ có thể rút hỗ trợ quân sự Hoa Kỳ cho Al Sauds, và bằng cách mở rộng đến Ả Rập Saudi, với quan sát bổ sung rằng: [King Salman] Sẽ không tồn tại trong quyền lực trong hai tuần mà không có sự ủng hộ của quân đội Hoa Kỳ.
Không có dấu hiệu nào vào cuối tháng 3 năm 2020 rằng Saudis sẽ chấm dứt chiến tranh, Trump rõ ràng và cụ thể đã nói Trên thực tế Nhà cai trị vương miện của Saudi, Hoàng tử Mohammed Bin Salman qua điện thoại vào ngày 2 tháng 4, trừ khi OPEC bắt đầu cắt giảm sản xuất dầu – vì vậy cho phép giá dầu tăng lên trên khu vực nguy hiểm cho các nhà sản xuất dầu đá phiến của Hoa Kỳ – rằng ông sẽ bất lực để ngăn chặn các nhà lập pháp thông qua luật pháp của Hoa Kỳ. Do đó, sản xuất dầu đã trở lại một lần nữa, và cuộc chiến năm 2020 đã kết thúc.
Đến bây giờ, khả năng phục hồi chi phí hòa vốn thấp của ngành đá phiến Hoa Kỳ không hoàn toàn giống như trước đây. Cuộc khảo sát Năng lượng Dallas Fed gần đây cho thấy rằng nó khoảng 65 đô la Mỹ cho các giếng mới được khoan, mặc dù đối với các giếng hiện tại, nó thấp hơn đáng kể. Cũng đúng là chi phí nâng dầu ở Ả Rập Saudi cũng đã tăng từ năm 2014 từ khoảng 1-2 PB US, nhưng hiện tại vẫn chỉ khoảng 3-5 đô la Mỹ. Tuy nhiên, giá hòa vốn tài chính năm 2025 của Vương quốc trên mỗi thùng của điểm chuẩn là tối thiểu 90,9 đô la Mỹ, theo số liệu của IMF.
Do đó, nó không đủ khả năng chi trả cho một mức giá dầu lớn, bền vững bây giờ so với năm 2014-2016 hoặc vào năm 2020. Với Trump trở lại Nhà Trắng, nó cũng không tốt hơn về mặt chính trị. Thật vậy, với đa số đảng Cộng hòa ở cả hai ngôi nhà, việc đối phó với các mối đe dọa và hành động có khả năng mà Trump sẽ sử dụng chống lại nó là điều tồi tệ hơn để đối đầu với Hoa Kỳ.
Thay vào đó, theo một nguồn năng lượng cao cấp làm việc chặt chẽ với chính quyền tổng thống Hoa Kỳ, Washington tin rằng Saudis sẽ có một cách tiếp cận điều chế để tăng sản lượng dầu, song song với Hoa Kỳ
Giá dầu ở mức thấp hơn của trung bình lịch sử gần đây phù hợp với Hoa Kỳ từ góc độ lạm phát, miễn là họ không quá thấp, và Washington đã nói rõ điều này với Saudis, ông nói. Trên thực tế, những cuộc trò chuyện này là một phần của cuộc đối thoại mà các quan chức Hoa Kỳ đã có với các đối tác Saudi của họ trong chuyến thăm của Trump tới Ả Rập Xê Út vào ngày 13 tháng 5 để ký một thỏa thuận kinh tế rộng rãi giữa hai nước.
Có những lợi ích tài chính và bảo mật dài hạn đối với Saudis trong việc thực hiện cách tiếp cận nhẹ nhàng hơn này, ngay cả khi dầu thấp hơn số lượng họ muốn cho ngân sách của họ trong thời gian ngắn hạn và để thu hẹp khoảng cách họ sẽ không gặp vấn đề gì trong việc vay thêm trên thị trường vốn, ông kết luận.
TIN MỚI
